Nvidia e IA: boom em ações preocupa e poderia ser igual à bolha da internet
A ascensão da inteligência artificial levou a uma onda de otimismo no mercado de ações, com destaque para a Nvidia, uma importante fabricante de chips gráficos, cujas ações quase triplicaram em 2023. Enquanto isso, o Nasdaq-100 registrou um aumento de 37% e o S&P 500 teve um ganho de 16%. No entanto, especialistas já alertam que podemos estar vendo uma potencial bolha especulativa, similar à “bolha da internet” ou “bolha dot-com”, entre os anos 90 e início dos anos 2000.
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A explosão na cotação da Nvidia, agora a quinta maior empresa dos EUA em valor de mercado, tem sido interpretada por alguns investidores como uma mania especulativa. Essa tendência no mercado coloca investidores comuns à mercê da trajetória da empresa, independentemente de suas crenças no potencial da IA.
Nvidia e IA podem protagonizar nova bolha especulativa
Kai Wu, fundador e CIO da Sparkline Capital, expressou preocupações sobre a euforia em torno da IA em entrevista ao Wall Street Journal. “Há um enorme boom de IA. Alguns estão tentando se expor a qualquer custo (no mercado de ações), enquanto outros alertam que isso pode terminar mal”, disse.
A Nvidia, principal produtora de semicondutores para sistemas de IA, projetou um recorde de $11 bilhões em vendas para o último trimestre, superando as expectativas. Grandes empresas de tecnologia, como a Meta Platforms e Amazon, que têm desenvolvido modelos de IA, viram suas ações subirem 151% e 65%, respectivamente, em 2023. A Microsoft, por sua vez, investiu bilhões no chatbot da OpenAI, o ChatGPT, com suas ações subindo 34%.
Apesar do entusiasmo, há preocupações quanto à concentração do mercado. Os 10 maiores papéis do S&P 500 agora representam mais de um terço do mercado. “A história do mercado que mais se assemelha à bolha da internet é a concentração de liderança”, afirmou Mike Edwards da Weiss Multi-Strategy Advisers ao WSJ.
O relatório de lucros do segundo trimestre da Nvidia, previsto para 23 de agosto, será crucial para determinar se a alta da empresa é baseada na demanda real ou apenas em hype. No passado, ações de internet, como Amazon e Microsoft, sofreram grandes perdas após a bolha dot-com do início do século, apesar de crescerem substancialmente nas décadas seguintes. Kai Wu ressaltou que a valorização importa e que o crescimento só é valioso se não estiver superestimado no preço da ação.
(Imagem: Robert Galbraith/Reuters)
Por fim, Edwards apontou que o cenário atual, ainda que similar a bolha dot-com, traz uma diferença fundamental: as empresas beneficiadas pela IA já estavam em destaque este ano. Eles são gigantes com forte presença no mercado e vastos conjuntos de dados para explorar, não novos nomes.
O que foi a bolha da internet, ou bolha dot-com?
A bolha dot-com, também conhecida como bolha da internet, refere-se a um período de especulação excessiva que ocorreu entre os anos de 1995 a 2001, principalmente nos Estados Unidos, envolvendo ações de empresas relacionadas à internet. Aqui está um resumo dos principais eventos e características dessa bolha:
Nascimento da Web: No início da década de 1990, a World Wide Web foi lançada ao público, e a internet rapidamente ganhou popularidade. Isso levou ao surgimento de muitas novas empresas, chamadas “ponto com”, que operavam primariamente online.Investimento Especulativo: Muitos investidores e capitalistas de risco começaram a ver potencial nas empresas dot-com, acreditando que a internet era o futuro dos negócios. Assim, grandes somas de dinheiro foram investidas em startups com planos de negócios pouco claros e, em muitos casos, sem nenhuma perspectiva de lucro a curto prazo.Ações em Alta: As ações dessas empresas novatas, muitas das quais ainda não geravam lucro, dispararam na NASDAQ, a bolsa de valores norte-americana que lista muitas empresas de tecnologia. Foi uma época de ofertas públicas iniciais (IPOs) que frequentemente viam os preços das ações subir exponencialmente no primeiro dia de negociação.Atmosfera Eufórica: O ambiente era de euforia. Muitas pessoas acreditavam que as regras tradicionais dos negócios não se aplicavam ao setor de tecnologia e que a internet havia alterado fundamentalmente o cenário econômico.Estouro da Bolha: A bolha estourou entre 2000 e 2001. Muitas empresas dot-com faliram ou enfrentaram graves dificuldades financeiras. A NASDAQ, que havia atingido seu pico em março de 2000 com mais de 5.000 pontos, caiu para cerca de 1.000 pontos em 2002.Causas do Estouro: Vários fatores contribuíram para o estouro da bolha, incluindo saturação de mercado, aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve (o banco central dos EUA) e uma realização crescente entre os investidores de que muitas empresas dot-com não tinham um modelo de negócios viável ou eram extremamente supervalorizadas.Consequências: O estouro da bolha resultou em grandes perdas financeiras para muitos investidores, e algumas empresas que eram vistas como pilares da era dot-com desapareceram. No entanto, algumas empresas sobreviveram e se tornaram líderes em seus setores, como Amazon, Google e Microsoft.
Em resumo, a bolha dot-com é frequentemente citada como um exemplo clássico da psicologia de manada e da especulação financeira desenfreada. Ela serve como um lembrete de que, mesmo em face a novas tecnologias e mudanças de paradigma, os fundamentos econômicos e a prudência nos investimentos ainda são essenciais.
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